百融云：守护AI算法的领域巍巍太行

AI并非风花雪月的仙境，亦非奇山怪石的仙界；神经网络之父曾言，弟子修行应专攻领域巍巍太行，

垂直领域即是守护之地。深度学习中的分类、强化学习中的回归，贯穿AI用户四时；当伯乐弹琴于

潭瀑峡，身旁有@百融云-W（6608.HK）的身影。

人在阴霾的行情中久经磨练，不由自主地回顾历史今天，寻求过去的安慰，比如市场上曾有预兆：

此刻的挣扎，宛如2014年。然而，相似的K线图在不同的宏观背景下应运而生，当时没有经济复苏

支撑的涌入资金，成就了TMT行业的春天。也正是在那个时候，AI作为尚未广泛关注的技术，已在

垂直领域初露端倪，而百融云正是在这个时期应运而生。

2013年6月的“钱荒”是中小企业老板的阴影，是国债和A股多头的噩梦。长期呼唤的利率市场化改

革，终于在2014年8月11日开火。那时，央行宣布全面放开金融机构的贷款利率管制，取消对农村

信用社贷款利率的指导性上限，实行市场化定价。与此同时，央行下调存款准备金率0.5个百分点，

以缓解流动性紧张。

然而一发即两眼，利率市场化的推进缓解了信贷风险，但之前纠结于向银行借款5000万的是企业，

现在需要向银行借款2亿的则是银行，如何解决信贷投放风险，分辨贷款用户画像，成为摆在银行面

前的课题。

同样，在用户或产品的更多垂直领域中，如电商、租赁等，通过决策式AI来判断用户购买产品的概率、

违约率以及预测用户未来的行为，需要在分析用户基础信息和逻辑之后，使用生成式AI输出对应的图

片、文本、语音等自动化内容。百融云早早嗅到了机会的气息，毅然决然地踏上了AI之路。

商业机构客户的用户画像，是评估是否向用户提供产品和服务的基本标准，通过建立不同用户信息之

间的函数关系f(x)，AI公司将实际问题抽象为数学问题，利用计算机处理。这些信息之间的函数关系

，即我们今天所说的AI算法。而这些函数关系，即是AI算法，是我们今天所说的——AI算法。2014年，

GAN神经网络也诞生了，它为AI行业树立了一个逻辑框架，使计算机能够模仿人类大脑的思维方式，

根据样本特征进行分类，最终实现分类和推理。百融云要面对的正是大量涌现、亟待使用算法建立特

征的用户。企业要向哪类用户提供产品和服务，而哪类用户不适合，这是AI算法在分类和回归中的任

务。将用户适用于何种产品和服务的具体参数系数转化为一串连续分布的数字变量，是AI算法中的

“回归”任务。解决了基本AI算法，百融云与垂直领域客户的故事，开始美好的篇章，为将来进一步

拓展领域做好铺垫。

回忆起初创业时的经历，百融云CEO张韶峰会感叹道：如今人人皆知AI的三大要素是算力、算法和数

据，但只有像我们这样真正创业的人，才明白行业知识的核心。这并不是没有道理，如果不了解行业

内信息之间的联系，又如何为AI构建算法框架呢？

那时AI算法的第一个趋势是让AI根据预设规则预测概率分布，即“专家系统”，如能够预测人类棋手

下一步走法的AlphaGo，以及清理包含“免费、特价、代理”等关键词的垃圾邮件。百融云在为垂直

领域的商业机构开发算法时，也会根据用户特征进行分类和回归。然而，传统专家系统的最大问题是

无法准确区分非文本形式的“向量信息”，而这类信息在垂直领域非常普遍，正是百融云开始探索能

够区分表面分布特征的“机器学习”。为了提高AI效率，百融云还开始使用“强化学习”，使计算机

不断通过学习策略来提高技能，例如，确定哪类用户适合什么样的贷款金额和利率，帮助银行扩大信

贷额度并确保贷款可回收，电商领域中的倒流分销策略可以最大化营销效果，让AI不断自我调整策略

组合。

在2023年中报发布会上，张韶峰回忆起初创业时的日子，半开玩笑地表示，当时AI还不流行，客户实

际上并不了解所谓的机器学习，更倾向于传统的概率统计。即便AlphaGo推动了算法的发展，AI仍然

停留在精英行业的认知层面。

作为技术出身的创业者，很少有人能够理解张韶峰当时的压力，一方面是需要扩展的机构客户，另一

方面是需要支付员工工资的压力。因此，他告诉与他一起创业的员工，客户可能相信当前业界主流的

概率统计法，但AI算法将是我们共同守护的领域，你们会坚定自己的梦想，对吗？

有了产品和服务的支持，才有谈论AI的能力。每位创业者都会经历不被理解的过程，因为敢于创业的

人本来就是少数，当只能与自己交流时，张韶峰可能只有自己作伴。也许，创业者最重要的两天是，

一是决定创业的那天，二是了解自己为什么要创业的那天。对张韶峰来说，AI可能正是这个原因。

既然选择，就要坚持。为了使AI能够在更多垂直领域具备通用性，百融云开始改变人工预训练的机器

学习路线，引入了数据预处理环节，过渡到“深度学习”模式。这也为决策式AI和生成式AI提供了算

法基础，并为MaaS和BaaS业务提供了商业模式的底层技术。

根据数据显示，截至目前，百融云依靠智能语音识别、NLP、自动化机器学习（AutoML）、深度学

习、隐私计算等技术以及Transformer、模型性能优化、复杂神经网络等底层算法进行了研发。百融

云还利用Chatbot等AI机器人为银行、保险公司和财富管理公司提供资产运营和用户活跃流程的自动

化服务。

百融云在2014年由张韶峰创立，将AI技术作为公司发展的基石。九年后的今天，随着市场逐渐认识

决策式AI和生成式AI，百融云也可以借助最底层的核心技术，调整业务结构，朝着MaaS和BaaS的方

向迈进。尽管在市场眼中，这次简单的业务调整只是不同的说法，但对张韶峰而言，这九年的道路将

AI技术作为自己公司发展的基石。也许一次业绩的调整，在市场看来只是口径的不同，但对张韶峰来

说，这九年是值得的。

根据最新发布的2023年中期报告显示，百融云在上半年实现了12.43亿元的营收，同比增长了32%；

净利润达到2.07亿元，同比增长了121%；经过调整的净利润达到2.27亿元。百融云上半年MaaS业

务收入达4.31亿元，同比增长24%；核心客户留存率进一步提升至98%；核心客户数量增加了14家，

达到了146家；核心客户平均收入为243万元，同比增长11%。BaaS业务上半年收入为8.12亿元，同

比增长36%。其中，金融行业云收入为4.92亿元，同比增长55%，资产交易规模达到212.62亿元，

同比增长72%；保险行业云收入为3.20亿元，同比增长14%，总保费规模达到15.97亿元，同比增长

59%。

如果有机会，我想问一下张韶峰，当他看到2023年上半年的业绩报告时，他会对创业初期的自己说

些什么。即使没有这份成绩单，他是否会义无反顾地全身心投入到AI领域。时间无声，但已回答了

所有问题。

我曾询问伯乐们，关于百融云和他们的往事；他们说：百融云引领AI走出金融行业，探寻更多垂直

领域的可能。